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和其他一些私募公司不同的是，星石的投研团队体系，首先要从行业研究入手，从研究员做到基金经理之后，也是类别基金经理，而不做全部板块的研究覆盖。在星石投资目前50人左右的投研团队里，只有江晖、万凯航、郭希淳三位资深投资人，是全行业基金经理。早期，星石有四大研究板块，宏观、周期、消费、科技，每个板块又分为7、8个行业，并从宏观层面、行业层面和公司层面的驱动因素综合评估景气度。在十一年的摸索中，星石投资持续打磨投研团队，现在则从“类别、行业、公司”等层面寻找强劲驱动因素，将整个市场分为：周期、消费、科技三个类别。类别层面的驱动因素研究，成为星石仓位调整的关键因素，在类别之间综合评估、互相切换，抓住风格轮动的投资机会，以适应对不同市场风格。

需要说明的是2016年，重组规模和再融资规模增速滑落，但周期板块的归母净利润增速仍继续回升，仍是受到“去产能”政策余热的影响。（5）重组及再融资扩张对大金融板块的利润影响不明显。大金融板块的重组和再融资所占比例通常不高，如2013-2017年5年间，大金融板块重组规模占全部重组规模的平均比例仅为14.3%，而再融资规模占全部再融资规模的平均比例也仅为15.0%。且这些资源通常都主要集中应用在房地产和非银行业，如房地产行业2013-2017年间重组和再融资规模平均每年分别为483.5亿、771.5亿，非银行业的重组和再融资规模平均每年分别为737.3亿、780.8亿，银行业的重组和再融资规模平均每年分别仅为0亿、251.2亿。

一是发展动力在提升。从一季度的情况看，经济发展新动能逐渐增强。产业方面，传统产业改造提升加快推进，新兴产业保持较快发展，一季度高技术制造业、高技术服务业投资分别增长11.4%和19.3%。需求方面，消费升级趋势明显，交通通讯、文化旅游等服务消费快速增长。投资增速平稳回升，结构不断优化。外贸进出口特别是出口保持增长，一季度以人民币计价的出口增长6.7%。区域城乡方面，京津冀、长江经济带、粤港澳等区域发展增长极增长带加快培育，新型城镇化市场潜力不断释放，市场主体发展活力动力进一步增强。同时，我国经济发展质量稳步提升，发展基础进一步夯实。所有这些，都将有力推动经济平稳健康可持续发展。

第三，有规模的企业更有利于提高企业的总体运营效率，这个包括运营，包括IT系统的升级，包括人员的培养，也包括各种广告的安排、促销的安排。第四，有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入，来让这个企业更有竞争力，更能够面向未来，比如说在今天面临数字化挑战的这样一个大背景下，只有那些有规模的企业才能有大规模的投入，来拥抱技术。今天的消费者对于一个企业提供服务的水平要求已经变得非常挑剔，比如说互联网可以提供很多服务，这些服务已经让消费者觉得这种服务水平是天经地义的，当然有人会说互联网企业早期是赔钱的，是补贴的，但是这些已经不重要了，消费者认为天经地义的就是应该这样一种服务，所以消费者也不会原谅你一个实体的零售企业提供的服务比线上企业要低，这种是没有的。所以技术上的投入要同样大，比如你做一个App，比如你做一套线上线下一体化的服务系统，一个单一的小规模的实体零售企业是根本没有办法承担这样一个巨大压力的。所以这样一个并购是非常必要的，而且也可以预言，中国的零售企业规模在今后的几年会变得越来越大，否则就难以满足人民日益增长的消费需求，也难以满足零售企业自身的发展进步对于效益的需求、对于技术的需求。正是在这样一个背景下，我们参与了麦德龙这个品牌的股权收购就变得非常有道理。

袁亚非指出，居家养老是我国老年人的首选养老方式，老人及其家庭对居家护理服务需求旺盛。我国自2016年开始试点的长护险制度，至今已经取得一定成效。但现实中社区居家护理未能充分发挥效应，老人广泛的居家护理需求与目前有限的服务提供不相匹配。他介绍，目前长护险由医保部门（从原人社部门分立出来）主导，通常针对高龄失能老人提供基本生活照料和常用临床护理服务，在一定程度上缓解了老年人的照护问题。而目前居家养老服务由民政部门主导，政府购买服务对象以“兜底老人”为主，与长护险服务对象不完全重合。两者在提供的服务项目上虽有重叠，但也有不同之处，可以形成互补。

“三无”产品危害大 汞超标9000多倍在将涉事化妆品扣押后，执法人员首先对其生产信息进行了核实。但是在国家药监局网站上，执法人员却没有找到“中医堂”系列化妆品的相关备案信息，初步认定中医堂美白面霜是一款“三无”产品。进一步将化妆品送泰州市市场监管局检测后发现，张女士使用的这款中医堂美白面霜外包装上宣称使用十多种名贵中药，但是检验结果却显示这款美白面霜实际并不含任何中药成分，而其中重金属汞的含量却很高，达到9427mg/kg，超标9000多倍。汞作为一类重金属物质，虽然在短期内具有快速美白的效果，但是长期使用对人体消化系统、神经系统、肾脏系统等都会造成损伤。我国化妆品安全技术规范中明令禁止在化妆品中添加汞，同时规定化妆品中汞的检出限量应不超过1mg/kg。